2020年5月份，小微指数较上月向下调整0.2个点，实际上是对疫情冲击的又一轮反应。如果说第一轮反应是由众多小微企业特别是聚集性服务业的停工停产所致，第二轮下降则是由复工复产后的有效需求不足所致。
从分项小微指数来看，除了信心指数上升0.2个点，成本指数上升0.1个点以外，其余指数均呈不同程度下降。其中，市场指数下降0.3个点，为39.0，远离荣枯值，反映了小微经济的市场需求不足。融资指数为51.3，成本指数达到62.4，这两项指数超过荣枯值充分反映了小微企业融资成本近年来有所改善的现状。此外，采购指数、扩张指数、风险指数均下降0.1个点，且均距荣枯值有一定差距，显示小微经济扩张意愿不足，且风险因素随着有效需求的不足而再次增加。
从区域小微指数来看，除了中南地区为45.5，与上月持平以外，其余各区域均呈下降趋势。其中，华北地区为41.2，下降0.3个点；东北地区为40.4，西北地区为40.6，均下降0.2个点；华东地区为45.5，西南地区为43.6，均下降0.1个点。内需较强的区域，比如华东地区、西南地区小微指数降幅较窄，而内需较强且以刚需增长为主的中南地区小微指数呈较为显著的反弹之势，这也充分说明下阶段小微经济的复苏相当程度上取决于内需的复苏，而刚需较强的区域和产业有望率先复苏。
从行业指数来看，除建筑业和住宿餐饮业指数有所回升外，其他行业指数均呈下降趋势。其中，制造业小微指数为44.5，下降0.3个点，制造业小微经济依然较为低迷；农林牧渔业小微指数为43.0，交通运输业小微指数为42.5，服务业小微指数为40.5，上述行业小微指数均下降0.2个点；批发零售业小微指数为44.2，下降0.1个点。行业指数显示，小微经济整体仍处于较为困难时期，尚未呈现出显著的复苏局面，建筑业和住宿餐饮业的小微指数增长可能与前期数据较低有关，小微经济的整体运行仍需要强力政策扶持。
(作者李 全 系天津市中国特色社会主义理论体系研究中心南开大学基地研究员)
